Kapitalmarktstratege Till Christian Budelmann zu unserer Positionierung, nachdem die Kombination aus virusbedingter wirtschaftlicher Schw\u00e4che und dem \u00d6lpreisschock zu einem deutlichen R\u00fcckgang der Aktienkurse gef\u00fchrt hat: \u201eAls Reaktion sahen sich unsere \u00d6konomen gezwungen, einige ihrer wichtigsten Wirtschaftsprognosen ein weiteres Mal zu k\u00fcrzen. Wir erwarten nun, dass die Rezessionen in Italien und in Deutschland schwerwiegender ausfallen werden als angenommen. Wir sind allerdings weiterhin der Ansicht, dass sich die Wirtschaft zum Ende des zweiten Quartals oder zu Beginn des dritten Quartals wieder erholen sollte, wenn die Auswirkungen der Epidemie (gem\u00e4ss unseres Basisszenarios) klarer werden. Es steigt jedoch das Risiko, dass sich der virusbedingte Wachstumseinbruch als noch langwieriger als bef\u00fcrchtet herausstellt. Auf der Aktienseite halten wir an unserer neutralen Positionierung fest, da sich innerhalb unseres Analyseansatzes ein verschlechtertes makro\u00f6konomisches und technisches Bild einerseits und attraktive Cross-Asset Bewertungen und eine \u00e4usserst negative Anlegerstimmung (als Kontraindikator) andererseits die Waage halten. Auf der Anleiheseite bleiben wir bez\u00fcglich der Duration von USD-Anlagen langfristig positioniert. Zudem haben wir unsere Roh\u00f6lpositionierung reduziert und unsere Goldposition weiter ausgebaut.\u201c (\u2026)<\/p>\n